周一盤初，國(guó)際原油市場(chǎng)迎來突發(fā)暴漲，WTI原油開盤即漲0.5%，報(bào)97.6美元/桶，隨后漲幅持續(xù)擴(kuò)大，日內(nèi)漲幅快速突破1.00%，攀升至98.08美元/桶，盤中最高漲幅超2%，再度逼近100美元/桶關(guān)口。這一輪暴漲的核心推手，正是美伊和平談判陷入徹底僵局，疊加霍爾木茲海峽石油運(yùn)輸持續(xù)受限，全球原油供應(yīng)緊張格局進(jìn)一步加劇，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒再度升溫。
近期美伊談判的僵持態(tài)勢(shì)持續(xù)升級(jí)，成為攪動(dòng)原油市場(chǎng)的核心變量。據(jù)最新消息，伊朗外長(zhǎng)阿拉格齊近期在巴基斯坦伊斯蘭堡的會(huì)談中，未與美方代表有任何接觸，甚至在美方代表團(tuán)出發(fā)前提前離境，這已是伊朗本周內(nèi)第二次拒絕與美方直接對(duì)話，凸顯雙方互信徹底崩塌。美方此前刻意釋放“伊朗主動(dòng)請(qǐng)求會(huì)談”的消息，試圖營(yíng)造施壓奏效的假象，卻被伊朗的強(qiáng)硬姿態(tài)徹底打破，特朗普政府無奈取消后續(xù)代表團(tuán)行程，美伊對(duì)峙陷入“深海圍獵”狀態(tài)。
談判僵局的背后，是雙方不可調(diào)和的核心訴求。美方堅(jiān)持將“徹底解除伊朗核威脅”作為談判前提，試圖通過掌控全球1.7億桶原油出口許可的籌碼，迫使伊朗讓步；而伊朗則拋出“終戰(zhàn)框架”，不僅要求全面解除制裁、索取戰(zhàn)爭(zhēng)賠款，更核心的是要求美方與以色列提供切實(shí)的安全擔(dān)保，避免未來遭受軍事侵略。目前伊朗憑借自身能源儲(chǔ)備和經(jīng)濟(jì)韌性，展現(xiàn)出比特朗普政府更強(qiáng)的對(duì)峙耐力，這也讓談判破局的可能性持續(xù)降低。
供應(yīng)端的持續(xù)緊張，進(jìn)一步放大了油價(jià)上漲動(dòng)力。作為全球能源大動(dòng)脈，霍爾木茲海峽的石油運(yùn)輸量仍處于極低水平，4月初日均裝運(yùn)量?jī)H約380萬桶，較2月的2000萬桶大幅下滑，盡管替代輸油路線運(yùn)力有所提升，但仍無法彌補(bǔ)海運(yùn)損失，目前全球石油出口總損失已超1300萬桶/日。特朗普周日公開表示，伊朗因無法出口石油，國(guó)內(nèi)壓力持續(xù)加大，其能源出口基礎(chǔ)設(shè)施可能遭受長(zhǎng)期損害，這意味著波斯灣地區(qū)原油產(chǎn)量恢復(fù)將面臨更長(zhǎng)周期。
國(guó)際投行的預(yù)期調(diào)整，進(jìn)一步印證了油價(jià)上行的趨勢(shì)。高盛集團(tuán)分析師周日緊急發(fā)布研報(bào)，將霍爾木茲海峽恢復(fù)正常出口水平的時(shí)間預(yù)期從5月中旬推遲至6月下旬，同時(shí)大幅上調(diào)油價(jià)預(yù)期，將第四季度WTI原油價(jià)格預(yù)期從75美元/桶上調(diào)至83美元/桶。此前高盛就曾提示，若霍爾木茲海峽中斷持續(xù)，油價(jià)存在沖高至115美元/桶的可能，此次調(diào)整進(jìn)一步釋放了對(duì)供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。
從市場(chǎng)反應(yīng)來看，近期原油價(jià)格波動(dòng)劇烈，交易員們正面臨雙重考驗(yàn)：既要預(yù)判波斯灣原油出口重啟的時(shí)間，也要評(píng)估該地區(qū)產(chǎn)量恢復(fù)至戰(zhàn)前水平的周期。當(dāng)前，美伊對(duì)峙短期內(nèi)難以緩解，霍爾木茲海峽動(dòng)蕩格局難有轉(zhuǎn)機(jī)，疊加全球原油庫存持續(xù)下降，油價(jià)大概率將維持高位震蕩，不排除進(jìn)一步?jīng)_高的可能。
對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，油價(jià)的持續(xù)上漲或?qū)㈤g接影響國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)走勢(shì)。盡管國(guó)內(nèi)近期迎來年內(nèi)首次油價(jià)下調(diào)，但隨著國(guó)際油價(jià)再度反彈，下一輪調(diào)價(jià)窗口（5月8日）的走勢(shì)充滿不確定性。此外，油價(jià)高位運(yùn)行還將傳導(dǎo)至物流、化工等下游行業(yè)，進(jìn)一步影響產(chǎn)業(yè)鏈成本，相關(guān)行業(yè)需做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。
總體來看，美伊談判僵局成為當(dāng)前原油市場(chǎng)的核心矛盾，疊加霍爾木茲海峽運(yùn)輸受限、投行上調(diào)預(yù)期等多重因素，原油價(jià)格短期上漲動(dòng)力充足。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注美伊談判的任何突破性進(jìn)展，以及霍爾木茲海峽運(yùn)輸情況的變化，這些因素將直接決定油價(jià)的后續(xù)走勢(shì)。
