截至8月31日收盤，2021年滬深兩市及港股紡織服裝化纖上市公司財報陸續(xù)披露，疫情常態(tài)化下的2021年上半年，190家紡織服裝化纖類上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入4868.64億元，去年同期為3904.8億元，歸屬于母公司所有人的凈利潤441.26億元，上年同期為65.78億元。截至2021年6月30日，滬深兩市及港股紡織服裝化纖上市上半年總市值達21269.3億元，上年同期為11065.38億元。
伴隨著國內(nèi)疫情有效控制，疫苗接種的有序推進，紡織服裝行業(yè)景氣度逐步回升。而隨著紡織服裝行業(yè)上半年疫情后迅速復蘇，同時板塊內(nèi)重點公司在疫情期間趁勢進行內(nèi)功修煉，也奠定了相關公司長期的增長基礎。
當前，紡織制造板塊重點公司訂單相對充沛，產(chǎn)能端的恢復驅(qū)動產(chǎn)量及銷量有效增長，觀察來看，這些公司增長原因主要有三：一是2020年上半年，國內(nèi)疫情蔓延，復工復產(chǎn)延遲，上游服飾制造公司產(chǎn)能利用率受到影響，故制造板塊收入及業(yè)績基數(shù)較低，供給端來看，產(chǎn)業(yè)鏈所在地區(qū)疫情相對穩(wěn)定，保障有效生產(chǎn)。國內(nèi)大部分服飾制造商將產(chǎn)能布局在國內(nèi)及東南亞地區(qū)（如越南、柬埔寨、印尼等國家），上半年疫情狀況較全球其他地區(qū)相對穩(wěn)定、生產(chǎn)經(jīng)營狀況相對順利；三是訂單端方面，隨著歐美地區(qū)終端逐步恢復，傳導至上游訂單。去年下半年海外疫情擴散，歐美等重要市場終端需求受壓，在今年上半年終端需求隨疫情逐步恢復，品牌商客戶訂單需求情況佳。
同時，上半年存在一些環(huán)境因素對出口的制造公司造成擾動，一是外匯波動或帶來影響，經(jīng)過估算，上半年人民幣兌美元同比2020年升值約8.2%，以人民幣計價的收入及匯兌損益受到影響；二死全球集裝箱航運運力緊張，或?qū)⒗L制造公司產(chǎn)成品出口轉(zhuǎn)化至商品周期，從而影響收入確認時間；三是當前海外疫情仍有反復，產(chǎn)能利用率有波動風險。
從服裝板塊來看，相關龍頭品牌全方面深化內(nèi)功修煉，加速產(chǎn)品創(chuàng)新迭代，聚焦品牌力的塑造與提高，高筑品牌勢能，在迎合優(yōu)質(zhì)國牌崛起、消費升級的大環(huán)境下取得了顯著效果。渠道體系針對疫情做出升級優(yōu)化，線上開拓抖音等新渠道，線下提升店鋪質(zhì)量，提升店效，收入業(yè)績都有亮眼的增長，逐步恢復到疫情之前的水平。
短期來看，以下幾個因素會使得國內(nèi)龍頭品牌流水表現(xiàn)在短期會有所波動，一是2021年下半年運動鞋服銷售將面臨著同期基數(shù)的快速上升；二是“新疆棉”時間帶來的消費者情緒上的沖擊影響會邊際減弱；三是國際品牌在下半年新品推出的計劃如常進行，會帶來一定的競爭壓力；而就中長期而言，行業(yè)依然處于較高的景氣周期中。
可以預期的是，我國紡織服裝行業(yè)在市場端依然具有全球領先活力，供應鏈具有全球領先效率，行業(yè)競爭激烈但空間廣闊，品牌力、產(chǎn)品力領先，經(jīng)營效率領先的優(yōu)質(zhì)紡織服裝企業(yè)依然值得持續(xù)看好。
