2026 年春節(jié)消費旺季收官，李寧交出一份結(jié)構(gòu)性分化的成績單。據(jù)2月27日發(fā)布的 Gangtise 投研日報顯示，1-2 月李寧整體營收同比增長 7%，核心增長由跑鞋及乒羽專業(yè)品類強力驅(qū)動，而冬季服裝受暖冬天氣影響，售罄率僅為 75%-78%，呈現(xiàn)明顯的品類冷熱不均態(tài)勢。

分品類來看，跑鞋成為最大增長引擎，增速達 15%-20%，且在鞋類業(yè)務(wù)中占比過半，成為支撐鞋類板塊的核心支柱。與此同時，受益于全民運動熱潮持續(xù)升溫，羽毛球、乒乓球等室內(nèi)運動品類表現(xiàn)尤為突出，增速均超過 30%，延續(xù)了近年來專業(yè)運動品類的高景氣度。

不過，服裝板塊的表現(xiàn)相對疲軟，成為本次財報的短板。受暖冬氣候影響，第四季度冬季服裝售罄率未能達到預(yù)期，僅維持在 75%-78% 的區(qū)間。投研報告指出，這種分化反映出運動品牌內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性調(diào)整趨勢，即專業(yè)運動品類持續(xù)走強，而傳統(tǒng)季節(jié)性服裝則面臨外部環(huán)境與消費需求的雙重挑戰(zhàn)。

目前，李寧正依托 2026 年奧運大年的契機，加大科技研發(fā)與賽事營銷投入，榮耀金標系列及跑鞋新品有望成為后續(xù)增長的新動力，助力品牌平衡品類結(jié)構(gòu)，應(yīng)對市場波動。