9月1日，全球線上時(shí)尚企業(yè) SHEIN 在香港聯(lián)合交易所主板掛牌，股票代碼00625.HK，成為 2026 年以來(lái)港股規(guī)模最大的時(shí)尚類 IPO。根據(jù)招股與定價(jià)信息，本次全球發(fā)售最終發(fā)行價(jià)為 48.56 港元，募資凈額約 132.14 億港元，資金將主要用于數(shù)字技術(shù)升級(jí)、全球品牌運(yùn)營(yíng)、ESG 體系建設(shè)及日常經(jīng)營(yíng)等環(huán)節(jié)。

掛牌當(dāng)日，SHEIN 管理層與海內(nèi)外員工、合作方代表共同見(jiàn)證這一節(jié)點(diǎn)。招股資料顯示，公司業(yè)務(wù)已覆蓋全球約 160 個(gè)國(guó)家和地區(qū)，注冊(cè)活躍用戶約 2.73 億，長(zhǎng)期以 “小單快反” 的數(shù)字化供應(yīng)鏈見(jiàn)長(zhǎng)，在商品豐富度、上新節(jié)奏與庫(kù)存控制之間尋求平衡，逐步構(gòu)建起差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

從區(qū)域收入結(jié)構(gòu)看，除傳統(tǒng)歐美市場(chǎng)外，中東、拉美、東南亞等新興市場(chǎng)的收入占比已達(dá)到 45.4%，成為拉動(dòng)增長(zhǎng)的重要一極。公司同步推進(jìn)海外倉(cāng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，完善全球履約鏈路，不過(guò)隨著規(guī)模擴(kuò)張，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)也有所上升，這一信號(hào)被外界視為上市后需要持續(xù)關(guān)注的經(jīng)營(yíng)變量。

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，SHEIN 登陸港股，意味著 “中國(guó)誕生、走向全球” 的時(shí)尚品牌正式邁入公眾資本市場(chǎng)。當(dāng)下服裝產(chǎn)業(yè)正呈現(xiàn)明顯的分化走勢(shì)，運(yùn)動(dòng)戶外板塊景氣度領(lǐng)先，大眾休閑服飾整體承壓。對(duì) SHEIN 而言，上市只是起點(diǎn)，如何兼顧海外增長(zhǎng)、盈利質(zhì)量與長(zhǎng)期品牌心智建設(shè)，仍是最核心的長(zhǎng)期命題。