4 月 20 日，國際原油市場再現(xiàn)劇烈波動，布倫特、WTI 原油期貨開盤大漲近 7%，再度逼近百元關(guān)口。中東地緣沖突持續(xù)升級，霍爾木茲海峽航運受阻、產(chǎn)油國供應(yīng)收緊，市場對戰(zhàn)爭結(jié)束、油價回落的預(yù)期徹底落空。

作為紡織化纖產(chǎn)業(yè)鏈的源頭，原油價格高位震蕩，通過 “原油→石腦油→PX→PTA→聚酯→滌絲” 的剛性鏈條，持續(xù)向紡織全產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)成本壓力。據(jù)測算，原油每上漲 10 美元 / 桶，化纖生產(chǎn)成本將直接增加 400-500 元 / 噸。當前石化中間體價格居高不下，即便滌絲價格出現(xiàn)回調(diào)，其成本支撐依然強勁，行業(yè) “高成本、低利潤” 的困境短期難以緩解。

滌絲周跌 300-400 元 / 噸，織造觀望情緒濃厚

受下游需求疲軟拖累，近期滌綸長絲市場開啟 “陰跌模式”，價格每日緩慢下行，一周累計跌幅達 300-400 元 / 噸。截至 4 月 20 日，市場 POY 主流報價跌至 8600-9450 元 / 噸，F(xiàn)DY 報價 9700-9900 元 / 噸，DTY 報價 10200-11500 元 / 噸，部分工廠為出貨推出優(yōu)惠成交價。

然而，此輪降價并未有效刺激下游采購，反而加劇織造企業(yè)觀望心態(tài)。上周滌綸長絲整體產(chǎn)銷率僅 2-3 成，表現(xiàn)持續(xù)低迷。一方面，織造企業(yè)擔(dān)憂油價后續(xù)仍存大幅波動風(fēng)險，原料采購以剛需為主，備貨計劃集中至 4 月下旬至月底；另一方面，終端訂單不足，面料市場成交清淡，企業(yè)不敢貿(mào)然囤貨。

受此影響，紡織產(chǎn)業(yè)鏈開工率明顯分化：江浙化纖織造綜合開工率下滑至 52.72%，較前期大幅回落，部分中小織廠減產(chǎn)停機；加彈環(huán)節(jié)開機率相對穩(wěn)定，維持在 75% 左右，但較往年同期仍有下滑。

坯布染廠火熱，貿(mào)易商逆勢囤貨

與上游滌絲、織造環(huán)節(jié)的冷清形成鮮明對比，紡織下游坯布、染廠市場交易持續(xù)火熱，呈現(xiàn) “淡季不淡” 的態(tài)勢。

當前印染行業(yè)雖面臨染料、蒸汽、人工成本上漲壓力，染費上調(diào)幅度有限，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)成本倒掛，但訂單依舊充足，工廠開機率保持高位。白坯市場需求旺盛，坯布價格出現(xiàn)小幅上漲，貿(mào)易商、二批商拿貨積極性高漲。

究其原因，下游商家普遍押注后市價格繼續(xù)上行：一方面，原料成本高企、部分中小工廠關(guān)停，市場供應(yīng)端收縮；另一方面，傳統(tǒng)旺季尾聲疊加剛需支撐，市場對坯布、面料價格仍有上漲預(yù)期。因此，多數(shù)貿(mào)易商趁著當前成本相對低位，大規(guī)模囤貨備戰(zhàn)后市，愿意接單的紡織企業(yè)基本不缺訂單。

震蕩分化延續(xù)，企業(yè)需謹慎布局

短期來看，國際油價受地緣政治影響，仍將維持高位震蕩，滌絲價格缺乏大幅反彈動力，或延續(xù)弱勢整理走勢�？椩炱髽I(yè)在訂單不足、成本不穩(wěn)的雙重壓力下，開工率或繼續(xù)低位徘徊，采購策略將保持 “小批量、多批次” 的剛需模式。

而下游坯布、印染市場，在成本支撐與囤貨需求的雙重作用下，價格或保持堅挺，局部仍有上漲空間。但需警惕后期需求回落、庫存累積帶來的價格回調(diào)風(fēng)險。

當前紡織市場矛盾交織，企業(yè)需理性看待行情波動。上游聚酯工廠應(yīng)控制生產(chǎn)負荷、優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)，避免降價無序競爭；中游織造企業(yè)需聚焦優(yōu)質(zhì)訂單，嚴控原料與成品庫存，降低經(jīng)營風(fēng)險；下游貿(mào)易商囤貨需適度，結(jié)合自身資金與銷售能力合理布局，防范后市價格波動風(fēng)險。