據(jù)本周中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)和國(guó)棉Ｂ指數(shù)顯示，棉花現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)周二小幅躍升后回落。但和上周數(shù)據(jù)相比，現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)仍有增加，棉價(jià)從中長(zhǎng)期來(lái)看仍處于上行周期。
３月１－４日國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格指數(shù)
供給面來(lái)看，3月初新疆地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入春耕階段，但植棉意向有所降低。安徽地區(qū)受陰雨天氣影響，籽棉收購(gòu)有價(jià)無(wú)市，需進(jìn)一步加工，供給面小幅收窄。需求面來(lái)看，春節(jié)后復(fù)工已有半月，年前企業(yè)積壓的訂單大部分都已完成，加上新訂單的進(jìn)入，紡企對(duì)原材料的需求增加，加上本周下游紗線價(jià)格居高不下，多種紗線價(jià)格較上周仍有1%-2%的增長(zhǎng)，紡織人為控制經(jīng)營(yíng)成本，應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的“金三銀四”紡織旺季會(huì)提前備貨，在價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)和供求關(guān)系的雙向作用下，本周棉價(jià)沖高回落只是棉價(jià)在上行區(qū)間的調(diào)整，預(yù)計(jì)下周棉價(jià)仍會(huì)有小幅提升。
宏觀層面，中央1號(hào)文件提出要振興鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)，對(duì)新疆地區(qū)的棉農(nóng)種植棉花提供價(jià)格補(bǔ)貼，這能夠增強(qiáng)農(nóng)民種植棉花的意愿，穩(wěn)定皮棉供給。2月28日發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI為50.6%，比1月份減少了0.7%，但仍高于50%的榮枯線，說(shuō)明目前制造業(yè)仍處于擴(kuò)張狀態(tài)，或會(huì)推動(dòng)棉價(jià)進(jìn)一步上揚(yáng)。
國(guó)際層面，上周六美國(guó)眾議院通過(guò)拜登提出的1.9萬(wàn)億美元新冠救助法案，致使市面上美元流通量大增，這無(wú)疑會(huì)引起大宗商品價(jià)格的上漲，而市場(chǎng)對(duì)美央行大幅放水的反應(yīng)有一定滯后，未來(lái)美元仍存在貶值風(fēng)險(xiǎn)，由于美元和大宗商品之間存在的蹺蹺板效應(yīng)，長(zhǎng)期棉價(jià)將上升。
綜上所述，筆者認(rèn)為棉價(jià)在未來(lái)１－２個(gè)月仍會(huì)繼續(xù)上行，本周棉價(jià)震蕩回落很大程度上是受到近期美債收益率突破２％，市場(chǎng)情緒不穩(wěn)定的影響。
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