企業(yè)停產(chǎn)鄭棉減倉(cāng)

　　隨著春節(jié)臨近，紡織企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，部分企業(yè)補(bǔ)庫(kù)推遲。節(jié)前資金離場(chǎng)，鄭棉延續(xù)減倉(cāng)震蕩下行。截止1月23日，CF2505合約開(kāi)盤(pán)13615/噸，盤(pán)終下跌155點(diǎn)報(bào)收于13455元/噸。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，供需寬松，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)行情基本結(jié)束，紡企進(jìn)入放假模式。紗線和坯布庫(kù)存環(huán)比上月增長(zhǎng)，紡企庫(kù)存再次進(jìn)入被動(dòng)累庫(kù)階段。整體來(lái)看，內(nèi)外市場(chǎng)供需寬松，棉價(jià)上行承壓，開(kāi)機(jī)負(fù)荷明顯下降，節(jié)前預(yù)計(jì)棉價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行，短線偏空操作，節(jié)前注意倉(cāng)位。

　　國(guó)際市場(chǎng)方面，市場(chǎng)更多關(guān)注特朗普上臺(tái)之后的政策變化。近期美棉維持低位震蕩走勢(shì)，全球棉花供需寬松的格局制約棉價(jià)，宏觀層面擾動(dòng)因素也相對(duì)有限，缺乏趨勢(shì)性驅(qū)動(dòng)。

棉花價(jià)格反彈高度有限？

　　新棉加工持續(xù)增加，下游棉紗市場(chǎng)變化不大，交投氛圍尚可，價(jià)格以穩(wěn)為主，臨近春節(jié)，放假企業(yè)增多，紡企心態(tài)謹(jǐn)慎，維持剛需補(bǔ)庫(kù)。整體看，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)有限，近期價(jià)格偏強(qiáng)震蕩，上方面臨較大套保壓力，反彈高度或?qū)⒂邢蕖?/p>

　　據(jù)廣東、福建、江浙等地棉紗貿(mào)易企業(yè)/織布廠反饋，近一周多來(lái)織造企業(yè)、面料和服裝廠停產(chǎn)放假的比例明顯增加，各輕紡市場(chǎng)成交、棉紡廠棉紗線出貨逐步下滑，只有少部分規(guī)模以上、大廠接單/排單仍處于正常狀態(tài)，整體產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)持續(xù)收尾。

　　杭州某大型輕紡公司表示，截止1月18日前后廣東佛山、中山等地織廠開(kāi)機(jī)率已普降至2-3成（針織廠開(kāi)機(jī)率更低，只有牛仔布、家紡排單差強(qiáng)人意），浙江紹興、蕭山、象山、蘭溪及江蘇常州、南通等機(jī)織造企業(yè)開(kāi)機(jī)率普遍在4-5成，隨著春節(jié)即將到來(lái)，開(kāi)機(jī)率或?qū)⒖焖傧陆怠?/p>

　　從調(diào)查來(lái)看，由于受11月中旬以來(lái)新增出口溯源訂單表現(xiàn)尚可以及一部分2025年春夏季內(nèi)需訂單下達(dá)、棉紗貿(mào)易商階段性補(bǔ)庫(kù)的拉動(dòng)，近一個(gè)多月來(lái)紡企棉紗線累庫(kù)率雖然整體性小幅增加（個(gè)別紡企常規(guī)紗、高支紗庫(kù)存增長(zhǎng)略快），但由于高品質(zhì)粗支棉紗、高配賽絡(luò)紡紗/緊密紡紗詢(xún)價(jià)/出貨表現(xiàn)尚可，因此至年度底對(duì)運(yùn)轉(zhuǎn)資金占?jí)�、成品�?kù)存的壓力并不算突出（棉紡廠、織布企業(yè)反映今年貨款回收難度較往年更大，因此支持承兌匯票、國(guó)內(nèi)信用證等多種支付方式）。

　　雖然1月上旬以來(lái)鄭棉開(kāi)啟震蕩反彈節(jié)奏，主力CF2505合約從13330元/噸上漲至13695元/噸（上調(diào)365元），引發(fā)疆內(nèi)外倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)新疆棉基差報(bào)價(jià)、一口價(jià)應(yīng)聲跟漲，但棉紗線出口報(bào)價(jià)、輕紡市場(chǎng)成交價(jià)仍保持穩(wěn)定，紡企/貿(mào)易商節(jié)前調(diào)漲的情緒不強(qiáng)（除少數(shù)紗廠小幅上調(diào)高品質(zhì)賽絡(luò)紡紗報(bào)價(jià)外），一方面節(jié)前棉紗市場(chǎng)逐漸進(jìn)入“有價(jià)無(wú)市”狀態(tài)；另一方面特朗普政府進(jìn)口商品關(guān)稅政策有待明晰、人民幣匯率調(diào)整加劇等外圍消息面也制約企業(yè)操作。