9月以來，隨著新棉豐產(chǎn)格局基本確定，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)迎來供應(yīng)寬松局面，而傳統(tǒng)“金九”需求旺季卻未達(dá)預(yù)期，棉價(jià)承壓下行成為主旋律。月底，新疆棉區(qū)陸續(xù)進(jìn)入采摘收購(gòu)階段，但軋花廠普遍收購(gòu)謹(jǐn)慎，未出現(xiàn)往年“搶收”熱潮，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)看空情緒。中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex3128B）全月震蕩走弱，最終收于14862元/噸，創(chuàng)當(dāng)月最低點(diǎn)，較上月下跌466元。
現(xiàn)貨棉價(jià)持續(xù)弱勢(shì)
新棉上市帶來供應(yīng)壓力，而紡織企業(yè)訂單未見明顯回暖，紗線價(jià)格回升乏力，企業(yè)采購(gòu)多采取“逢低補(bǔ)庫”策略，難以有效提振棉價(jià)。全月棉花價(jià)格指數(shù)月均價(jià)為15244元/噸，環(huán)比微跌14元，同比仍上漲219元，顯示出當(dāng)前市場(chǎng)處于“弱現(xiàn)實(shí)、穩(wěn)預(yù)期”的博弈格局。
盡管整體市場(chǎng)偏弱，但高支紗需求相對(duì)穩(wěn)定，帶動(dòng)長(zhǎng)絨棉價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。月底137級(jí)長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)22500元/噸，僅環(huán)比下跌90元，與CCIndex3128B價(jià)差擴(kuò)大至7638元/噸，反映細(xì)分市場(chǎng)的需求韌性。
9月國(guó)際棉價(jià)走出“過山車”行情。上半月受美聯(lián)儲(chǔ)降息與美元走弱影響，大宗商品情緒升溫，棉價(jià)上漲；下半月則因北半球新棉豐產(chǎn)與美棉出口疲軟而回落。ICE期棉主力月均結(jié)算價(jià)66.44美分/磅，環(huán)比跌1.12%；內(nèi)外棉價(jià)差進(jìn)一步收窄，1%關(guān)稅下進(jìn)口棉成本低于國(guó)內(nèi)棉價(jià)1716元。
旺季不旺，紗價(jià)難漲
“金九”成色不足，紡織企業(yè)普遍面臨訂單偏少、利潤(rùn)承壓的困境。盡管紗廠有意提價(jià)，但下游接受度低，國(guó)產(chǎn)32支純棉紗月均價(jià)僅微漲0.1%，而滌綸短纖價(jià)格繼續(xù)走低，粘膠短纖小幅反彈，整體市場(chǎng)呈現(xiàn)“弱需求、低盈利”特征。
新棉上市加劇供應(yīng)壓力，需求成關(guān)鍵變量
10月新棉將大規(guī)模上市，市場(chǎng)供應(yīng)壓力預(yù)計(jì)進(jìn)一步加大。若下游紡織需求未能實(shí)現(xiàn)超預(yù)期回暖，國(guó)內(nèi)棉價(jià)或延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)。國(guó)際方面，需密切關(guān)注美國(guó)貿(mào)易政策動(dòng)向、全球經(jīng)濟(jì)前景及美棉出口數(shù)據(jù)，這些因素將成為影響棉價(jià)走向的關(guān)鍵。
新棉豐產(chǎn)已成定局，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向需求端能否“接招”。在供需寬松的背景下，棉價(jià)短期難改弱勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈各方需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)波動(dòng)，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
