10 月下半月，天氣轉(zhuǎn)冷疊加雙十一購(gòu)物節(jié)啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)紡服內(nèi)需展現(xiàn)較強(qiáng)韌性。其中針織品類表現(xiàn)尤為亮眼，行業(yè)庫(kù)存降至低位，發(fā)貨環(huán)節(jié)趨于緊張，相關(guān)彈絲、坯布產(chǎn)品成功扭虧，部分緊俏品類甚至實(shí)現(xiàn)較好盈利。

然而好景不長(zhǎng)，11 月初國(guó)內(nèi)需求已顯露收尾跡象，下游訂單局部出現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)。梭織生意再度回落，針織少數(shù)產(chǎn)品訂單量也有所減少，織造開(kāi)機(jī)率在沖高后開(kāi)始下滑，尤以梭織噴水開(kāi)機(jī)率下降最為明顯。進(jìn)入本周，內(nèi)需新訂單承接力度進(jìn)一步減弱，海寧氨超、紹興毛圈機(jī)搖粒絨及雙面機(jī)秋冬產(chǎn)品、常熟兔毛絨等多數(shù)針織絨類產(chǎn)品訂單均出現(xiàn)下降，僅海寧條絨、常熟牛奶絨等少數(shù)品類接單情況尚可。

生產(chǎn)端數(shù)據(jù)同步承壓，下游織造開(kāi)機(jī)率下降 1 個(gè)百分點(diǎn)至 74%，印染開(kāi)機(jī)率下滑 3 個(gè)百分點(diǎn)至 77%。當(dāng)前行業(yè)仍有部分前期訂單在執(zhí)行，但若后續(xù)新訂單持續(xù)跟進(jìn)不足，開(kāi)機(jī)率或?qū)⒓铀傧滦�。從趨�?shì)來(lái)看，下游訂單與開(kāi)機(jī)率的拐點(diǎn)已正式顯現(xiàn)，需求從 11 月初的局部走弱正逐步向全面走弱過(guò)渡。隨著 12 月至 1 月國(guó)內(nèi)冬季內(nèi)需訂單基本收尾，市場(chǎng)焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向年后接單情況。

出口市場(chǎng)：前高后低遇政策利好，環(huán)比改善可期但力度受限

出口方面，今年紡服出口呈現(xiàn)明顯的前高后低格局。去年四季度至今年一季度，受搶出口行情帶動(dòng)，出口表現(xiàn)亮眼，但二季度起中國(guó)紡服出口急轉(zhuǎn)直下，6-10 月連續(xù) 5 個(gè)月出現(xiàn)金額負(fù)增長(zhǎng)，且降幅持續(xù)擴(kuò)大。10 月受特朗普威脅加征 100% 關(guān)稅影響，部分外貿(mào)訂單臨時(shí)叫停發(fā)貨，當(dāng)月紡織品服裝金額出口同比降幅達(dá) 12.8%，出口數(shù)量也呈現(xiàn)逐月下滑態(tài)勢(shì)。值得注意的是，東南亞出口同樣承壓，前 7 月受益于搶出口表現(xiàn)較好，但 8 月關(guān)稅正式落地后，出口也出現(xiàn)明顯下降。

利好消息來(lái)自關(guān)稅政策調(diào)整，10 月底中美關(guān)稅相互下降并延期，超出市場(chǎng)預(yù)期。目前出口美國(guó)的關(guān)稅由最惠國(guó)基礎(chǔ)關(guān)稅、301 關(guān)稅、芬太尼關(guān)稅及對(duì)等關(guān)稅四部分組成，此次芬太尼關(guān)稅下降 10%，10% 對(duì)等關(guān)稅延期一年，未來(lái)一年內(nèi)家紡關(guān)稅約維持在 35% 附近，服裝關(guān)稅約 39.5% 左右。

這一政策調(diào)整帶來(lái)三重利好：一是關(guān)稅較二三季度下降 10%，縮小了與東南亞地區(qū)的關(guān)稅差距，為后續(xù)訂單商談創(chuàng)造有利條件，當(dāng)前關(guān)稅水平低于孟加拉的 35%，高于越南 20%、柬埔寨 / 泰國(guó) / 馬來(lái)西亞 / 巴基斯坦 19% 及非洲 10%；二是直接出口美國(guó)關(guān)稅優(yōu)勢(shì)凸顯，低于美國(guó)對(duì)越南轉(zhuǎn)口的 40% 懲罰性關(guān)稅，無(wú)需通過(guò)轉(zhuǎn)口渠道；三是消除了一年內(nèi)的關(guān)稅不確定性，此前因政策不明朗而不敢承接的美國(guó)訂單，有望重新進(jìn)入商談與接單環(huán)節(jié)。

不過(guò)，紡服外貿(mào)出口的環(huán)比改善力度仍存疑問(wèn)。一方面，WALMART、COSTCO 等大型零售商前期已轉(zhuǎn)移的大訂單仍在有序外遷，回流可能性較低；另一方面，下半年美國(guó)紡服進(jìn)口量增速明顯下降，高關(guān)稅背景下后期美國(guó)消費(fèi)增速或進(jìn)一步放緩，整體需求規(guī)模可能面臨收縮。

重點(diǎn)企業(yè)出口表現(xiàn)：頭部長(zhǎng)絲企業(yè)率先受益印度市場(chǎng)松綁

從企業(yè)端來(lái)看，頭部長(zhǎng)絲企業(yè)成為近期出口市場(chǎng)的核心受益群體。此前受印度 BIS 認(rèn)證限制，中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲對(duì)印出口持續(xù)承壓，2023 年下半年認(rèn)證實(shí)施后，月均出口量從 4 萬(wàn)噸驟降至 1-2 萬(wàn)噸。而隨著 2025 年 11 月印度撤銷 POY 和 FDY 的 BIS 認(rèn)證，頭部企業(yè)憑借產(chǎn)能規(guī)模、產(chǎn)品品質(zhì)及供應(yīng)鏈穩(wěn)定性優(yōu)勢(shì)，已率先迎來(lái)印度外商集中詢價(jià)。

數(shù)據(jù)顯示，今年中國(guó)對(duì)印長(zhǎng)絲出口量雖有適度回升，近幾個(gè)月維持在 2-3 萬(wàn)噸水平，但主要依賴 DTY 產(chǎn)品拉動(dòng)；POY 和 FDY 產(chǎn)品因認(rèn)證限制，出口占比始終偏低。認(rèn)證撤銷后，頭部企業(yè)的 POY、FDY 產(chǎn)能將充分釋放，預(yù)計(jì) 2026 年對(duì)印出口量有望突破月均 4 萬(wàn)噸，重回歷史高位。此外，這些企業(yè)海外渠道布局完善，在東南亞、歐美市場(chǎng)也具備穩(wěn)定客戶基礎(chǔ)，關(guān)稅政策優(yōu)化后，其美國(guó)市場(chǎng)訂單商談也將更具主動(dòng)性。

中小紡服出口企業(yè)則呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。部分專注于細(xì)分品類、具備柔性生產(chǎn)能力的中小企業(yè)，有望借助關(guān)稅下降契機(jī)，承接美國(guó)中小零售商的分散訂單；但缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力、依賴低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)，仍將面臨東南亞、非洲等地的成本壓力，出口改善空間有限。

細(xì)分品類出口潛力：長(zhǎng)絲、家紡表現(xiàn)突出，服裝需突破成本瓶頸

滌綸長(zhǎng)絲：印度市場(chǎng)成增長(zhǎng)核心引擎

滌綸長(zhǎng)絲作為紡服產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)原料，出口潛力集中釋放。印度市場(chǎng)方面，隨著 BIS 認(rèn)證撤銷及當(dāng)?shù)乜椩鞕C(jī)器增量顯著，對(duì) POY、FDY 的需求將持續(xù)攀升，預(yù)計(jì) 2026 年中國(guó)對(duì)印長(zhǎng)絲出口增速有望超 50%。同時(shí)，全球紡織產(chǎn)能向東南亞轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)仍在延續(xù)，東南亞地區(qū)對(duì)長(zhǎng)絲原料的進(jìn)口需求穩(wěn)定，頭部企業(yè)憑借區(qū)位優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)能配套，將持續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位。

家紡產(chǎn)品：關(guān)稅優(yōu)勢(shì)帶動(dòng)訂單回流

家紡品類關(guān)稅降至 35% 左右，較二三季度下降 10%，且低于孟加拉同類產(chǎn)品關(guān)稅，出口競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升。床上用品、窗簾等大宗家紡產(chǎn)品，因生產(chǎn)工藝成熟、供應(yīng)鏈完善，有望重新獲得美國(guó)中小零售商訂單。此外，智能家居趨勢(shì)下，功能性家紡產(chǎn)品（如抗菌、保暖、智能控溫家紡）需求增長(zhǎng)，具備技術(shù)儲(chǔ)備的企業(yè)將搶占高端市場(chǎng)份額。

服裝品類：成本壓力仍存，細(xì)分賽道尋求突破

服裝品類關(guān)稅約 39.5%，雖較此前有所下降，但仍高于東南亞主要出口國(guó)，整體出口壓力較大。不過(guò)，運(yùn)動(dòng)戶外服裝、輕奢女裝等細(xì)分賽道仍有機(jī)會(huì)：運(yùn)動(dòng)戶外服裝憑借功能性、設(shè)計(jì)感優(yōu)勢(shì)，需求韌性較強(qiáng)；輕奢女裝則依托國(guó)內(nèi)完善的供應(yīng)鏈和快速反應(yīng)能力，可滿足海外小眾市場(chǎng)的個(gè)性化需求。此外，跨境電商渠道的崛起，為中小服裝企業(yè)提供了直面海外消費(fèi)者的機(jī)會(huì)，減少中間環(huán)節(jié)成本，提升價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。

綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)需求旺季褪色后，出口成為支撐紡服市場(chǎng)的關(guān)鍵變量。關(guān)稅政策優(yōu)化與印度市場(chǎng)準(zhǔn)入改善為出口帶來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，但全球消費(fèi)疲軟與訂單轉(zhuǎn)移慣性仍構(gòu)成制約。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注美國(guó)訂單商談進(jìn)展、印度市場(chǎng)開(kāi)拓節(jié)奏及全球消費(fèi)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，這些因素將共同決定出口接力的實(shí)際效果。