2025/26 年度全球棉花供需格局呈現(xiàn)產(chǎn)量、期末庫(kù)存雙增，消費(fèi)量、貿(mào)易量雙降態(tài)勢(shì)。本期全球棉花產(chǎn)量預(yù)估上調(diào) 42.5 萬(wàn)包，主要受中國(guó)、南非產(chǎn)量增加支撐，阿根廷、墨西哥減產(chǎn)則對(duì)增幅形成部分抵消。
全球棉花消費(fèi)量下調(diào) 20 萬(wàn)包，其中巴基斯坦消費(fèi)量減少 10 萬(wàn)包，其余地區(qū)整體小幅走低。全球出口量預(yù)估下調(diào) 6 萬(wàn)包，美國(guó)與澳大利亞出口變動(dòng)相互對(duì)沖，其他主要國(guó)家出口亦有小幅調(diào)整。
由于馬里、阿富汗、墨西哥上年度數(shù)據(jù)修正，2025/26 年度期初庫(kù)存降幅有限。受上述調(diào)整影響，本年度全球期末庫(kù)存增加近 63 萬(wàn)包，至 7510 萬(wàn)包，庫(kù)存消費(fèi)比隨之升至 63%。
