1月以來(lái)，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)絨棉市場(chǎng)呈現(xiàn)“內(nèi)外背離”的特殊格局。新疆長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)持續(xù)小幅上行，而美國(guó)、埃及、以色列等主產(chǎn)國(guó)皮馬棉外盤報(bào)價(jià)卻穩(wěn)中走低，中低等級(jí)貨源回調(diào)壓力凸顯。值得關(guān)注的是，國(guó)內(nèi)港口皮馬棉現(xiàn)貨依舊處于稀缺狀態(tài)，供需博弈下價(jià)格調(diào)整空間受限，用棉企業(yè)補(bǔ)庫(kù)僅能維持剛需。
據(jù)國(guó)際棉商及貿(mào)易企業(yè)反饋，1月上中旬起，新疆長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)延續(xù)上行態(tài)勢(shì)，但國(guó)際皮馬棉市場(chǎng)表現(xiàn)分化。美國(guó)皮馬棉、埃及吉扎棉等品種FOB/CNF/CIF價(jià)格普遍穩(wěn)中下調(diào)，其中低等級(jí)、低指標(biāo)皮馬棉回調(diào)意愿較強(qiáng)，成為外盤走勢(shì)的主要拖累因素，這也是近期內(nèi)外長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)再度出現(xiàn)背離的核心原因。
港口現(xiàn)貨稀缺現(xiàn)象尤為突出。青島某資深棉企負(fù)責(zé)人表示，近一個(gè)月來(lái)，國(guó)內(nèi)各主港美國(guó)陸地棉保稅貨源及1-2月船貨的掛單、報(bào)價(jià)較去年10-11月顯著增加，但皮馬棉美金報(bào)價(jià)仍寥寥無(wú)幾，尤其是2025/26年度新棉船貨更為緊俏。美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USAD）出口周報(bào)數(shù)據(jù)印證了這一趨勢(shì)，2024年12月至2025年1月上旬，中國(guó)紡織廠及貿(mào)易商對(duì)2025/26年度美國(guó)皮馬棉的簽約積極性偏低、簽約量有限。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，簽約低迷受多重因素制約：一方面，2026年一季度高支高附加值出口溯源訂單表現(xiàn)不及預(yù)期，終端需求支撐不足；另一方面，當(dāng)前皮馬棉報(bào)價(jià)仍處于高位，疊加中美關(guān)稅政策穩(wěn)定性存疑，企業(yè)采購(gòu)決策趨于謹(jǐn)慎。不過(guò)值得注意的是，中美關(guān)稅政策近期已出現(xiàn)松動(dòng)跡象，進(jìn)口美棉配額關(guān)稅稅率下調(diào)有望緩解部分成本壓力，但短期尚未改變皮馬棉采購(gòu)低迷態(tài)勢(shì)。
從具體報(bào)價(jià)來(lái)看，1月20-21日青島港保稅美國(guó)皮馬棉2-2 50（強(qiáng)力40-42GPT）報(bào)價(jià)維持在172-175美分/磅，與12月中下旬持平，但棉企為促進(jìn)成交，對(duì)實(shí)單、大單的優(yōu)惠力度有所擴(kuò)大，老客戶讓利空間普遍在1.5-2.5美分/磅。人民幣現(xiàn)貨方面，已清關(guān)的美國(guó)皮馬棉2-2 48（強(qiáng)力42-44GPT）報(bào)價(jià)高達(dá)41500元/噸左右，且隨著新疆長(zhǎng)絨棉疆內(nèi)外倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)價(jià)格持續(xù)小幅上行，貿(mào)易商人民幣貨源讓利幅度不斷收窄。
盡管外盤報(bào)價(jià)出現(xiàn)松動(dòng)，但多重利好因素支撐皮馬棉價(jià)格難有大幅調(diào)整。首先，港口貨源持續(xù)緊缺，供需錯(cuò)配格局短期內(nèi)難以改善；其次，2025/26年度全球長(zhǎng)絨棉供應(yīng)趨緊，美國(guó)皮馬棉種植面積預(yù)計(jì)同比減少23.5%，進(jìn)一步加劇供應(yīng)擔(dān)憂；此外，人民幣對(duì)美元大幅升值降低進(jìn)口成本，也為價(jià)格提供支撐。
短期內(nèi)皮馬棉美金資源及人民幣現(xiàn)貨報(bào)價(jià)調(diào)整幅度均較為有限，市場(chǎng)將維持供需博弈格局。下游用棉企業(yè)受需求及成本雙重制約，補(bǔ)庫(kù)行為將以剛需為主，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注全球長(zhǎng)絨棉供應(yīng)變化、中美關(guān)稅政策落地效果及終端訂單復(fù)蘇情況。
