進(jìn)入7月上旬，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)絨棉市場(chǎng)走出分化行情，鄭棉盤面持續(xù)走強(qiáng)，但疆內(nèi)各地倉(cāng)儲(chǔ)長(zhǎng)絨棉現(xiàn)貨報(bào)價(jià)保持平穩(wěn)，市場(chǎng)呈現(xiàn)“成交走冷、企業(yè)硬扛報(bào)價(jià)”的特殊格局。結(jié)合新疆軋花廠、棉花貿(mào)易商一線調(diào)研反饋，當(dāng)下長(zhǎng)絨棉市場(chǎng)供需博弈加劇，短期現(xiàn)貨難漲價(jià)，中長(zhǎng)期卻存在多重利好支撐棉價(jià)底部。
現(xiàn)貨成交持續(xù)偏淡，紡企按需采購(gòu)壓制漲價(jià)空間
自6月下旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)絨棉市場(chǎng)詢價(jià)、實(shí)際成交量持續(xù)走弱，下游棉紡企業(yè)采購(gòu)策略高度保守，普遍執(zhí)行隨用隨買的輕補(bǔ)庫(kù)模式，大批量囤貨現(xiàn)象基本消失。終端訂單疲軟直接傳導(dǎo)至原料端，近期市場(chǎng)C50S及更高支數(shù)普梳、精梳棉紗出廠價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，疊加當(dāng)前紡織行業(yè)傳統(tǒng)淡季加持，工廠成品庫(kù)存消化緩慢，新增訂單增量不足，高支紗生產(chǎn)利潤(rùn)被壓縮。在此背景下，紡企采購(gòu)成本管控意愿強(qiáng)烈，對(duì)于高位長(zhǎng)絨棉接受度偏低，即便棉企有意上調(diào)報(bào)價(jià)，也顧慮下游承接能力不足，調(diào)價(jià)動(dòng)作格外謹(jǐn)慎，最終造成期貨走強(qiáng)、現(xiàn)貨滯漲的局面。
多重預(yù)期加持，新疆棉企挺價(jià)底氣充足
盡管短期市場(chǎng)購(gòu)銷冷清，但新疆各大軋花廠、棉貿(mào)企業(yè)挺價(jià)心態(tài)十分堅(jiān)定，不愿低價(jià)拋售庫(kù)存，核心利好支撐集中在三大維度。其一，老舊年度庫(kù)存逐步出清。2023/24、2024/25年度低價(jià)陳棉持續(xù)消耗，市場(chǎng)低價(jià)貨源存量大幅減少，低價(jià)兜底貨源稀缺，大幅限制現(xiàn)貨下跌空間；其二，新棉產(chǎn)量品質(zhì)存不確定性。市場(chǎng)對(duì)2026/27年度長(zhǎng)絨棉存在明顯擔(dān)憂，7-8月新疆高溫極端天氣或?qū)⒂绊懶履甓让藁óa(chǎn)量、斷裂比強(qiáng)度等核心品質(zhì)指標(biāo)，優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)絨棉供給預(yù)期收緊；其三，傳統(tǒng)旺季或提前啟動(dòng)。行業(yè)普遍預(yù)判今年紡織 “金九銀十” 備貨周期提前至8月，下游紡企存在前置補(bǔ)庫(kù)需求，棉企看好八月后原料采購(gòu)需求回暖，因此現(xiàn)階段不愿讓利出貨。
7月1日 - 2日新疆南疆各倉(cāng)儲(chǔ)長(zhǎng)絨棉現(xiàn)貨一口價(jià)穩(wěn)定出臺(tái)，不同年度、品質(zhì)貨源價(jià)差清晰，費(fèi)用結(jié)算規(guī)則明確。巴州庫(kù)2024/25年度336長(zhǎng)絨棉，斷裂比強(qiáng)度38-40CN/TEX原單貨源，一口價(jià)26720元/噸，出庫(kù)、貨權(quán)轉(zhuǎn)移前倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用由銷售方承擔(dān)，意向采購(gòu)客戶可協(xié)商倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用；阿拉爾、阿克蘇監(jiān)管庫(kù)2025/26年度236、336規(guī)格長(zhǎng)絨棉，斷裂比強(qiáng)度39-43CN/TEX優(yōu)質(zhì)貨，市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)區(qū)間27820-28220元/噸；南疆通用倉(cāng)儲(chǔ)無(wú)主體37mm長(zhǎng)度、斷裂比強(qiáng)度40CN/TEX長(zhǎng)絨棉，市場(chǎng)參考一口價(jià)27520元/噸。
短期來(lái)看，7月上旬至中旬長(zhǎng)絨棉現(xiàn)貨難有上漲行情，紡織淡季、下游紗價(jià)走弱、終端需求不足仍是壓制棉價(jià)核心因素，市場(chǎng)維持弱成交、穩(wěn)報(bào)價(jià)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，棉企調(diào)價(jià)動(dòng)力不足；中長(zhǎng)期維度，陳棉庫(kù)存見(jiàn)底、新棉氣候風(fēng)險(xiǎn)、旺季提前備貨三大邏輯將持續(xù)托底長(zhǎng)絨棉價(jià)格底部，現(xiàn)貨大幅下跌空間有限。后續(xù)重點(diǎn)跟蹤新疆田間高溫天氣對(duì)新棉長(zhǎng)勢(shì)的影響，以及8月紡企集中備貨節(jié)奏，一旦下游訂單回暖，長(zhǎng)絨棉現(xiàn)貨有望迎來(lái)階段性上漲行情。
