4月中旬以來，國內(nèi)進(jìn)口棉市場呈現(xiàn)新變化。據(jù)青島、張家港、上海等主港棉花貿(mào)易企業(yè)反饋，當(dāng)前港口棉花庫存總量延續(xù)小幅上升態(tài)勢，雖增速較2-3月明顯放緩，但巴西、美國等產(chǎn)地棉花到港量減少與出庫不暢并存，疊加ICE期棉上漲、內(nèi)外棉價差收窄及新季供應(yīng)預(yù)期影響，市場購銷節(jié)奏放緩，陳棉與新棉報價價差持續(xù)拉大，成為棉市關(guān)注焦點。
近期國際棉價強(qiáng)勢上行，顯著影響外棉競爭力。4月上中旬ICE期棉持續(xù)上漲，主力合約一度觸及近兩年高位，外盤FOB、CNF報價基差逐步企穩(wěn)，1%關(guān)稅及滑準(zhǔn)關(guān)稅下內(nèi)外棉順掛幅度持續(xù)收窄，外棉價格優(yōu)勢大幅減弱。同時，2025/26年度澳棉已進(jìn)入采收期，主力船期集中在6-9月，疊加市場對2026/27年度國內(nèi)棉花供應(yīng)趨緊的強(qiáng)烈預(yù)期，部分紡織廠、進(jìn)口企業(yè)開始預(yù)留進(jìn)口配額，用于采購南半球新棉，進(jìn)一步制約當(dāng)前外棉通關(guān)與出庫進(jìn)度。
從現(xiàn)貨報價看，不同年度巴西棉價差尤為突出。4月14-15日，中國主港2023/24年度巴西棉M1-5/32（強(qiáng)力 28-30GPT）凈重一口價維持在76.50-78美分/磅，1%關(guān)稅進(jìn)口成本12995-13245元/噸，滑準(zhǔn)關(guān)稅進(jìn)口成本13970-14125元/噸；2025/26年度同品質(zhì)巴西棉報價升至84.40-86.40美分/磅，1% 關(guān)稅進(jìn)口成本達(dá)14315-14650元/噸，滑準(zhǔn)關(guān)稅進(jìn)口成本14835-15065元/噸。現(xiàn)貨市場中，青島港已清關(guān)2023/24年度巴西棉人民幣一口價17000-17200元/噸，2024/25 年度同等級棉價則在17385-17585元/噸，陳棉折價清倉特征明顯。
業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前港口2024/25年度巴西棉、2025/26年度美棉庫存持續(xù)累積，整體供應(yīng)充裕。2026年一季度陳棉庫存消化速度較快，為加快資金回籠，多數(shù)貿(mào)易商加大陳棉清倉力度，主動下調(diào)保稅陳棉報價，與新棉報價價差不斷擴(kuò)大，以此吸引紡織廠、中間商采購。
當(dāng)前棉市格局受多重因素交織影響。供應(yīng)端，2026年新疆棉花實施結(jié)構(gòu)性調(diào)減，意向種植面積同比下降3.8%，2026/27年度國內(nèi)棉花產(chǎn)量預(yù)計下滑7%-10%，中長期供應(yīng)收緊預(yù)期持續(xù)升溫。需求端，紡織行業(yè)處于“金三銀四”傳統(tǒng)旺季，疊加中東沖突推高油價、化纖成本上漲，棉花替代需求有所提升，但下游訂單分化明顯，紡企采購仍偏謹(jǐn)慎。
短期來看，ICE 期棉高位震蕩、外棉競爭力減弱將繼續(xù)制約港口出庫，進(jìn)口棉庫存或維持小幅增長，陳棉清倉力度有望加大。中長期，隨著澳棉集中到港及國內(nèi)新季種植落地，棉市供需格局將逐步調(diào)整，內(nèi)外棉價差及港口庫存變化值得持續(xù)關(guān)注。
