上周國內(nèi)外棉價先漲后跌，國際棉價跌幅大于國內(nèi)，市場走勢整體偏弱。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至5月18日，國內(nèi)3128B級皮棉現(xiàn)貨價格報(bào)17712元/噸，較上周一下跌1.32%。

國內(nèi)方面：行業(yè)淡季紡企 補(bǔ)庫意愿偏低

當(dāng)前，國內(nèi)棉花主產(chǎn)區(qū)新疆天氣條件總體良好，氣溫適宜、光照充足，棉花出苗進(jìn)度快于去年同期，新棉長勢順利。不過，政策端仍是市場重要變量，儲備棉輪出預(yù)期持續(xù)壓制棉價情緒。

下游紡織市場已進(jìn)入季節(jié)性淡季。盡管棉紗價格跟隨原料成本持續(xù)跟漲，但織造企業(yè)受終端訂單疲軟、產(chǎn)成品庫存消化緩慢影響，對高價棉紗接受度明顯不足。多數(shù)企業(yè)維持剛需采購，補(bǔ)庫意愿偏低，對原料保持謹(jǐn)慎觀望。上下游價格傳導(dǎo)阻力加大，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋逐步顯現(xiàn)。

國際方面：USDA預(yù)測利好與出口遇冷博弈

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)5月供需月報(bào)預(yù)測，2026/27年度全球棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)達(dá)2649.5萬噸，為近六個年度最高水平；產(chǎn)量同比下降5.4%至2526.6萬噸；期末庫存降至近五年最低。供需數(shù)據(jù)整體利好，推動周初美棉價格大幅上調(diào)。

然而，上周美棉出口數(shù)據(jù)創(chuàng)本年度新低，高棉價抑制了全球采購需求。同時，美國總統(tǒng)特朗普訪問期間經(jīng)貿(mào)磋商預(yù)期落空，市場情緒受挫。截至5月15日，ICE期棉主力合約結(jié)算價為80.61美分/磅，較上周一的87.77美分下跌7.16美分，跌幅達(dá)8.16%。