近期國內尼龍產業(yè)鏈呈現(xiàn)出鮮明的結構性行情，上游原材料價格持續(xù)下行，成本端支撐持續(xù)松動，但終端尼龍DTY產品價格始終保持平穩(wěn)運行。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，核心規(guī)格尼龍6長絲DTY 70D/24F市場價格近期基本維穩(wěn)，并未跟隨原料走勢出現(xiàn)回落，與上游原料的跌勢形成明顯反差。當前下游紡織市場交投清淡，采購方普遍持觀望心態(tài)，全產業(yè)鏈以按需采購、控庫存為主，整體市場運行節(jié)奏偏謹慎。
上游原料全線走弱，亞洲純苯市場領跌
自5月中旬以來，尼龍產業(yè)鏈上游原料開啟一輪持續(xù)下跌行情，市場需求疲軟態(tài)勢凸顯。其中核心原料純苯價格大幅下跌超10%，配套己內酰胺價格同步回落超8%，原料成本整體明顯走弱，充分反映出上游原料市場需求乏力的現(xiàn)狀。產業(yè)鏈最上游純苯價格率先開啟下行通道，帶動整個原料板塊重心下移，隨后己內酰胺價格同步走低，徹底打破了前期成本支撐格局。此次原料價格回落并非單一市場波動，而是亞洲區(qū)域純苯需求集體低迷引發(fā)的連鎖反應，海外主流市場價格均出現(xiàn)不同程度下滑。
亞洲純苯市場整體走弱，成為本輪尼龍產業(yè)鏈成本下行的核心誘因。數(shù)據(jù)顯示，5月至6月期間，亞洲主要區(qū)域純苯需求持續(xù)低迷，價格普遍大幅下挫。印度到岸純苯價格從5月上旬0.82美元/千克跌至6月上旬0.73美元/千克，跌幅達11.0%；日本到岸純苯同步走低，環(huán)比下跌9.6%；同期韓國離岸純苯跌幅更大，達到12.3%，領跌亞洲主流市場。區(qū)域終端需求持續(xù)疲軟、下游化工及化纖企業(yè)采購跟進乏力，導致純苯市場看空情緒快速蔓延，市場價格重心持續(xù)下移。
純苯行情疲軟持續(xù)拖累己內酰胺基本面，產業(yè)鏈成本壓力逐級向下傳導，國內己內酰胺進口價格持續(xù)下滑。統(tǒng)計周期內，中國到岸己內酰胺價格自5月上旬1.78美元/千克下滑至6月上旬1.63美元/千克，跌幅達8.4%。此輪己內酰胺價格下行，核心驅動力并非市場供應過剩，而是下游尼龍切片企業(yè)采購意愿持續(xù)低迷�，F(xiàn)階段紡織終端市場需求前景尚不明確，疊加切片企業(yè)自身原料、成品庫存儲備充足，整體采購策略趨于保守，無集中補庫、批量備貨動作，直接導致己內酰胺市場交投冷清、價格持續(xù)承壓運行。
成本端壓力持續(xù)向下傳導，尼龍6切片市場同步進入弱勢下行行情。國內紡織級尼龍6切片價格從6月上旬1.92美元/千克降至6月中旬1.84美元/千克，跌幅4.2%；同期東南亞進口尼龍6到岸切片價格跌幅更深，由1.95美元/千克跌至1.79美元/千克，下跌8.2%。內外盤切片價格同步走弱、外盤跌幅顯著大于內盤的走勢，進一步印證了當前尼龍產業(yè)鏈整體需求端的疲軟現(xiàn)狀。切片市場的持續(xù)弱勢，徹底弱化了下游尼龍DTY長絲產品的成本支撐，為產業(yè)鏈價格下行埋下伏筆。
下游按需采購觀望濃厚，DTY價格逆勢企穩(wěn)
在全鏈條原料價格普跌的背景下，國內尼龍DTY價格能夠逆勢維穩(wěn)，核心得益于生產端的精細化管控與供應鏈的穩(wěn)態(tài)運行。行業(yè)分析人士表示，當前尼龍生產商通過嚴格的供應調控、穩(wěn)健的出貨策略，有效對沖了原料降價帶來的價格下行壓力。同時，下游產業(yè)鏈整體庫存儲備充足，面料廠、終端紡織企業(yè)前期備貨充足，現(xiàn)階段無需大規(guī)模補貨，市場供需處于相對平衡狀態(tài)，為DTY價格穩(wěn)定提供了核心支撐，也幫助生產企業(yè)守住了合理利潤空間，抵御了市場降價沖擊。
從下游終端市場來看，當前紡織全產業(yè)鏈交投氛圍整體清淡，市場觀望情緒貫穿采購全流程。據(jù)市場從業(yè)者反饋，目前終端面料企業(yè)、品牌客戶均嚴格執(zhí)行“以銷定采、按需拿貨”的采購模式，徹底摒棄往年提前囤貨、批量備貨的操作思路。整條尼龍紡織供應鏈庫存處于合理偏充裕水平，生產企業(yè)僅依靠現(xiàn)有庫存即可滿足日常生產需求，市場無剛需補庫、投機補庫需求，采購端持續(xù)保持低位運行態(tài)勢。
展望后市，業(yè)內人士分析，短期尼龍DTY市場價格大概率延續(xù)穩(wěn)價運行格局。上游純苯、己內酰胺、切片原料價格仍有偏弱運行預期，成本端暫無利好支撐，但生產端控量穩(wěn)價意愿強烈，價格大幅波動概率較低。而市場核心變量仍集中在下游終端需求，后續(xù)紡織終端訂單復蘇情況、下游企業(yè)補庫節(jié)奏，將直接決定尼龍DTY市場的后續(xù)走勢，市場整體仍將維持“穩(wěn)價、弱需求、高觀望”的運行態(tài)勢。
