近期尼龍6產(chǎn)業(yè)鏈迎來結(jié)構(gòu)性漲價(jià)行情，上游己內(nèi)酰胺價(jià)格大幅拉升，帶動(dòng)全系列尼龍長(zhǎng)絲報(bào)價(jià)全線走高。但產(chǎn)業(yè)鏈上下游漲幅呈現(xiàn)明顯分化，行業(yè)呈現(xiàn)原料強(qiáng)勢(shì)、終端乏力的博弈格局，紡企利潤(rùn)持續(xù)承壓，本輪漲價(jià)能否延續(xù)、尼龍紗線是否具備持續(xù)沖高空間，成為當(dāng)下行業(yè)關(guān)注的核心熱點(diǎn)。
尼龍長(zhǎng)絲全線飄紅，品類漲幅分化顯著
據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月17日至25日期間，市面追蹤的五大尼龍6長(zhǎng)絲規(guī)格價(jià)格全部上漲，但不同品類、規(guī)格漲勢(shì)差距明顯，市場(chǎng)分化特征突出。其中POY 70D/24F漲幅領(lǐng)跑全品類，成為本輪紗線漲價(jià)的核心主力；FDY相關(guān)規(guī)格緊隨其后，保持穩(wěn)健上漲態(tài)勢(shì)。
相比前紡產(chǎn)品的強(qiáng)勢(shì)漲勢(shì)，加彈絲市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)謹(jǐn)慎溫和。DTY主流規(guī)格漲幅偏低，部分高價(jià)位DTY規(guī)格更是近乎持平，僅出現(xiàn)微幅上漲。整體來看，前端絲品漲價(jià)力度充足，后端深加工產(chǎn)品漲勢(shì)疲軟，清晰體現(xiàn)出當(dāng)前尼龍市場(chǎng)并非整體性行情爆發(fā)。
原料漲幅遠(yuǎn)超成品，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)結(jié)構(gòu)失衡
拆解本輪漲價(jià)邏輯，行情核心驅(qū)動(dòng)力完全來自上游原料端。作為尼龍6生產(chǎn)的核心中間體，己內(nèi)酰胺本期價(jià)格飆升8%，漲幅遠(yuǎn)超苯原料及下游成品長(zhǎng)絲，原料漲價(jià)幅度大幅向下游倒掛。
這種上下游漲幅分歧，是當(dāng)前市場(chǎng)最關(guān)鍵的信號(hào)。行業(yè)利潤(rùn)壓縮并非整體需求下行導(dǎo)致，而是紡織行業(yè)自身終端疲軟所致。原料端憑借供給、成本優(yōu)勢(shì)強(qiáng)勢(shì)漲價(jià)，而下游成品紗線無法同步跟漲，直接導(dǎo)致紡絲、加彈企業(yè)中間利潤(rùn)被持續(xù)擠壓，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)向上游集中。
需求制約漲價(jià)空間，紗線大漲動(dòng)力不足
縱觀當(dāng)前紡織市場(chǎng)基本面，尼龍紗線漲價(jià)完全依托原料成本支撐，缺乏終端需求的強(qiáng)勢(shì)加持。目前下游織造企業(yè)開工維持平穩(wěn)水平，但無集中補(bǔ)庫、批量備貨行情，內(nèi)外銷訂單釋放節(jié)奏平緩，終端市場(chǎng)整體以剛需采購為主。
下游面料、成衣企業(yè)對(duì)高價(jià)原料接受度較低，普遍采取隨用隨采的保守采購策略，極大限制了尼龍紗線的漲價(jià)天花板。即便己內(nèi)酰胺價(jià)格持續(xù)高位，下游也難以快速消化成本漲幅，無法帶動(dòng)紗線價(jià)格大幅沖高。
綜合市場(chǎng)走勢(shì)來看，短期尼龍紗線依托原料高位支撐，價(jià)格將維持偏強(qiáng)震蕩格局，難出現(xiàn)大幅回落。但受終端需求疲軟拖累，紗線不具備復(fù)刻原料大漲行情的基礎(chǔ)，整體漲幅將持續(xù)受限。后市行業(yè)需重點(diǎn)緊盯己內(nèi)酰胺現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，同時(shí)持續(xù)關(guān)注終端訂單回暖節(jié)奏，這也是決定尼龍紗線中長(zhǎng)期走勢(shì)的核心關(guān)鍵。
