近期國內(nèi)化纖紗線市場出現(xiàn)明顯上行走勢，受上游原材料成本持續(xù)走高推動，滌綸紗、粘膠紗市場報價穩(wěn)步上調(diào)，滌粘混紡紗同步跟漲，紡織產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力由上游逐步向下游傳導，市場呈現(xiàn)“成本強支撐、需求弱跟進”的博弈格局。
從成本端來看，滌綸紗行情與PTA、乙二醇等石化原料緊密掛鉤，石化原料震蕩上行，直接推高滌綸短纖生產(chǎn)成本，紗廠原料采購成本增加，倒逼滌綸紗報價上調(diào)。粘膠紗上漲核心來自粘膠短纖，上游溶解漿外盤報價堅挺，進口貨源成本抬升，疊加國內(nèi)粘膠企業(yè)挺價意愿較強，粘膠短纖現(xiàn)貨重心上行，人棉紗、粘膠環(huán)錠紗價格順勢走高。在滌粘紗的生產(chǎn)成本構(gòu)成中，原材料占比超七成，原料小幅波動就會直接反映在紗線成品報價上。
放眼國內(nèi)市場，江浙、山東等紡紗主產(chǎn)區(qū)，紗廠報價普遍上調(diào)，常規(guī)30S‑40S粘膠紗、滌粘混紡紗成交重心上移，但市場成交并未出現(xiàn)火爆追漲局面。多數(shù)下游織造、面料企業(yè)保持謹慎心態(tài)，以按需補庫為主，大規(guī)模囤貨行為較少。輕紡城等核心交易市場反饋，下游面料、家紡、服裝終端訂單恢復有限，織造企業(yè)利潤本就微薄，面對紗線漲價，接受度有限，成本傳導出現(xiàn)阻滯現(xiàn)象，形成“上游原料漲、紗線漲價、下游不敢接”的現(xiàn)實困境。
當前產(chǎn)業(yè)鏈分化特征十分突出。上游化纖原料企業(yè)依托成本支撐，報價堅挺；中游紡紗廠處境兩難，原料漲價帶來壓力，若紗線漲幅跟不上原料漲幅，利潤就會被壓縮；下游織造、成衣企業(yè)則面臨采購成本抬升，又難以向終端轉(zhuǎn)嫁價格，利潤空間被雙向擠壓。中小紡織企業(yè)壓力尤為明顯，而頭部紡企憑借長單鎖料、訂單結(jié)構(gòu)優(yōu)勢，抗風險能力相對更強。
展望后市，滌綸、粘膠紗線后續(xù)走勢，依舊要看兩大核心變量，一是上游原料行情，石化原料、溶解漿價格變化，將持續(xù)決定紗線成本底部；二是下游終端訂單釋放力度，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季能否有效落地，將決定下游能否消化本輪紗線漲幅。
業(yè)內(nèi)提醒紡織從業(yè)者，現(xiàn)階段原料波動風險較大，不建議盲目大量囤貨。中小企業(yè)優(yōu)先把控現(xiàn)金流，按需采購；規(guī)模企業(yè)可通過長單合作對沖原料波動風險，同時加大高附加值紗線產(chǎn)品布局，依靠產(chǎn)品溢價對沖成本上漲壓力。短期來看，在沒有出現(xiàn)需求大幅爆發(fā)的前提下，紗線大漲空間有限，大概率維持成本驅(qū)動的偏強震蕩格局，上下游博弈仍將持續(xù)。
