近期國際原油價格持續(xù)走弱，直接引發(fā)聚酯全產(chǎn)業(yè)鏈成本坍塌，疊加終端采購信心低迷、市場交投清淡，印度兩大核心紡織集散中心蘇拉特、盧迪亞納滌綸紗、孟買蘇拉特粘膠紗同步開啟降價通道，化纖紗整體行情持續(xù)走弱；與之形成對比的是，ICE 棉花期貨走弱背景下，北印度棉花現(xiàn)貨價格逆勢保持平穩(wěn)，市場品類行情分化明顯。
從產(chǎn)業(yè)鏈邏輯來看，原油是滌綸產(chǎn)業(yè)源頭原料，油價走低直接帶動 PTA、乙二醇（MEG）、滌綸短纖等上游原料大幅下調(diào)，成本下行預(yù)期不斷削弱貿(mào)易商、織布廠備貨意愿，市場悲觀情緒蔓延，成為當(dāng)前印度化纖紗價格走跌的核心導(dǎo)火索。
蘇拉特市場：滌綸特種紗大幅降價，粘膠紗同步走弱
作為印度化纖核心交易市場，蘇拉特滌綸特種紗跟隨滌綸短纖、上游聚酯原料出現(xiàn)明顯降價，各規(guī)格環(huán)錠滌綸紗、FDY 全拉伸絲、有光絲現(xiàn)貨價格（不含商品及服務(wù)稅）普遍下滑，每公斤價格出現(xiàn)不同程度回落。市場貿(mào)易商向《纖維與時尚》記者透露，本輪紗線下跌根源就是國際原油走低，但目前紗線下跌幅度并未完全跟上上游原料跌幅，核心制約因素是滌綸進(jìn)口貨源供給偏緊，短期貨源端形成小幅支撐。需求端暫無利好，下游終端紡織工廠滌綸紗采購量維持常規(guī)水平，訂單無放量跡象，市場成交平淡。業(yè)內(nèi)預(yù)判，隨著上游原料持續(xù)走低，后續(xù)蘇拉特滌綸特種紗仍存在進(jìn)一步降價空間。同步走弱的還有本地粘膠紗，終端需求持續(xù)疲軟壓制報(bào)價，市場買盤稀少，議價空間持續(xù)擴(kuò)大。
盧迪亞納市場：純滌紗持續(xù)下行，滌棉紗價維穩(wěn)
北部紡織重鎮(zhèn)盧迪亞納行情呈現(xiàn)明顯分化格局：純滌綸紗延續(xù)跌勢，滌棉紗價格保持穩(wěn)定。業(yè)內(nèi)分析指出，純滌綸紗下跌邏輯與全國市場一致：原油走弱傳導(dǎo)至 PTA、MEG、短纖，全鏈條成本下移倒逼紗廠下調(diào)出貨價；而滌棉紗因棉花原料行情堅(jiān)挺，對沖了滌綸原料下跌帶來的利空，價格得以穩(wěn)住。
北印度棉花市場：ICE 棉價走弱，本土棉價抗跌企穩(wěn)
化纖紗全線承壓的同時，棉花市場走出獨(dú)立行情。即便 ICE 棉花期貨持續(xù)走弱、整體市場交易氛圍清淡，北印度本土棉花現(xiàn)貨價格依舊保持穩(wěn)定，供需格局相對平衡，與化纖紗形成鮮明行情反差。
原料跌勢猛、需求跟不上，短期難改弱勢
原油下跌打開聚酯原料下行通道，PTA、MEG、滌綸短纖同步大幅下調(diào)，紡紗企業(yè)原料采購成本持續(xù)降低，市場普遍看空后市，采購商持幣觀望、分批小單拿貨，不愿提前鎖價囤貨，進(jìn)一步壓制紗線報(bào)價。當(dāng)前印度滌綸進(jìn)口貨源供應(yīng)偏緊，一定程度緩解紗線下跌幅度，避免紗價跟隨原料深度暴跌，但僅為短期緩沖，無法扭轉(zhuǎn)整體下行趨勢。
整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境承壓，下游服裝、家紡終端訂單增量不足，采購商拿貨信心不足，市場交投持續(xù)低迷，無集中補(bǔ)庫行情出現(xiàn)，粘膠紗更是受內(nèi)需疲軟拖累，下跌態(tài)勢更為明確。
節(jié)慶季存回暖預(yù)期，短期弱勢難逆轉(zhuǎn)
對于印度滌綸紗后市走勢，行業(yè)人士形成統(tǒng)一判斷：短期來看，原油低位運(yùn)行、上游聚酯原料仍有下調(diào)空間，疊加終端需求無明顯復(fù)蘇，滌綸紗價格依舊承壓，不排除繼續(xù)走低可能，粘膠紗受需求拖累行情更難好轉(zhuǎn)。中長期存在利好預(yù)期：隨著印度傳統(tǒng)節(jié)慶季逐步臨近，下游紡織終端備貨需求有望階段性回暖，帶動滌綸紗成交小幅放量，或給低迷市場帶來一波短期支撐；但在宏觀經(jīng)濟(jì)偏弱、市場整體信心不足的大環(huán)境下，即便需求回暖，交投熱度也難以大幅提升，紗線反彈空間相對有限。
當(dāng)前印度化纖紗市場完全由原油成本端主導(dǎo)，滌綸、粘膠紗多地報(bào)價持續(xù)下調(diào)，僅進(jìn)口貨源偏緊小幅緩沖下跌幅度；棉花品類獨(dú)立抗跌形成行情分化。短期原料利空未消、需求持續(xù)平淡，紗價弱勢格局延續(xù)；僅等待節(jié)慶季需求釋放帶來階段性修復(fù)機(jī)會，從業(yè)者需持續(xù)跟蹤國際原油、PTA、MEG 價格走勢與下游終端訂單變化，靈活調(diào)整備貨節(jié)奏。
