6月第三周，國內(nèi)滌綸長絲走出“脈沖沖高、快速回調(diào)”的寬幅震蕩行情。周初依托中東地緣緊張帶來的原油支撐，市場價格短暫堅挺；周中地緣沖突緩和，原料成本大幅坍塌，疊加紡織傳統(tǒng)淡季需求疲軟，下游觀望情緒升溫，市場實單讓利擴大，后半周持續(xù)陰跌，周初漲幅基本回吐，整體收陰。

行情復盤：兩段式走勢，沖高后快速回落

本周行情走勢清晰分化，周初堅挺、周三拐點下行、周尾持續(xù)走弱。6月12日-13日，中東局勢支撐原油高位，PTA現(xiàn)貨站穩(wěn)6300元/噸上方，疊加下游補庫余溫，工廠產(chǎn)銷表現(xiàn)亮眼，主流價格穩(wěn)定：POY150D/48F報8550-8600元/噸，F(xiàn)DY150D報9050-9100元/噸，DTY150D報9700-9750元/噸。

6月15日行情迎來拐點，美伊�；痤A期落地，地緣溢價消退，PX、PTA期貨大幅跳水，成本端快速塌陷。市場恐慌情緒蔓延，下游停止補庫，行業(yè)產(chǎn)銷驟降至40%左右，工廠主動讓利，POY單日下跌100-150元/噸。周四周五市場持續(xù)陰跌，截至6月18日，江浙實單POY8250-8350元/噸、FDY8800-8950元/噸、DTY9450-9600元/噸，POY周內(nèi)最大跌幅達300元/噸，DTY憑借高附加值抗跌性最優(yōu)。全周均價小幅環(huán)比上漲，但后半周跌勢完全吞噬前期漲幅。

產(chǎn)業(yè)鏈核心因素解析

成本端為本周核心利空：中東地緣紅利消退，布倫特原油從84美元/桶上方回落至78美元/桶區(qū)間，帶動上游原料同步大跌。周內(nèi)PTA現(xiàn)貨大跌近500元/噸，乙二醇現(xiàn)貨下跌400元/噸，聚酯聚合成本大幅下行，徹底瓦解長絲價格支撐。

供給端形成唯一托底支撐：桐昆、新鳳鳴等龍頭持續(xù)減產(chǎn)，行業(yè)開機率維持73%-74%，較5月高點回落10個百分點。疊加上旬集中補庫，工廠庫存階段性去化，POY庫存環(huán)比大降35%。但整體庫存仍高于淡季均值，企業(yè)多以實單優(yōu)惠走貨，一單一談成為常態(tài)。

需求端持續(xù)弱勢壓制行情：當前紡織傳統(tǒng)淡季，秋冬訂單尚未落地，江浙織造、加彈開機維持低位。下游采購謹慎，秉持“買跌不買漲”原則，原料備貨僅7-11天。同時終端坯布庫存偏高、訂單不足，外貿(mào)訂單轉(zhuǎn)移、海運費偏高，內(nèi)外需均無亮眼表現(xiàn)，難以支撐行情回暖。

行業(yè)盈利大幅收縮：周初長絲尚存微利，原料暴跌后成品跟跌滯后，POY加工費壓縮至1300元/噸以內(nèi)，中小加彈廠再度陷入虧損，企業(yè)讓利出貨意愿增強，加劇市場弱勢行情。

市場特征與后市展望

本周市場核心特征明確：行情由地緣成本炒作切換為淡季供需主導，脈沖上漲無實質(zhì)支撐；產(chǎn)品價格分化，POY波動最大、DTY最為抗跌；市場成交兩極分化，整體觀望情緒濃厚，行業(yè)進入成本、供需三方拉鋸震蕩格局。

展望6月下旬，滌綸長絲難現(xiàn)單邊行情，預計維持區(qū)間震蕩：POY 8200-8500元/噸、FDY 8750-9000元/噸、DTY 9400-9650元/噸。利空方面，原料弱勢延續(xù)、淡季需求難改善；利好在于原料低位下行空間有限，工廠減產(chǎn)與庫存去化筑牢底部支撐。

操作上，下游織造、加彈企業(yè)以剛需采購為主，逢回調(diào)小批量補庫、規(guī)避囤貨風險；聚酯工廠依托減產(chǎn)穩(wěn)價，以優(yōu)惠實單消化庫存。行情反轉(zhuǎn)需等待終端訂單回暖與原料企穩(wěn)雙重信號共振。