5月末國內各大棉花港口進口棉基差普遍上行，貨源分化明顯，澳、巴、美等高品級棉基差漲幅突出，土耳其、阿富汗等低指標外棉調價有限。
受霍爾木茲海峽地緣博弈影響，國際油價大跌后快速反彈。本輪油價回落并未提振滌絲產銷，行業(yè)觀望情緒濃厚。結合供需與地緣格局來看，紡織原料長期漲價上行趨勢基本確立。
印度官宣5個月棉花免稅進口政策，助力本土紡織出口紓困。受物價、匯率影響進口增量有限，僅補高端原料缺口，疊加天氣變數，該免稅政策或再度延期，深刻影響全球棉市走勢。
國際原油大幅下跌，PTA 成本支撐減弱價格下行。行業(yè)裝置檢修增多、開工率偏低，但終端紡織進入淡季，下游需求疲軟。綜合來看，短期 PTA 市場將維持震蕩偏弱走勢。
近期巴西棉花出口數據表現亮眼，5月上半月出口量已突破23萬噸，遠超去年同期全月19.2萬噸的規(guī)模。作為全球主要棉花出口國，巴西棉出貨量大幅走高，直接使得國際棉花流通貨源趨于充裕。
